退休支出 – 四年法則

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來源 : The 4 Year Rule For Retirement Spending

這是Ben Carlson的一個案例研究，也是我最近一直思考類似的問題 : 如何度過崩盤

我最後的結論意外簡單，就是”事先準備好，然後坦然度過它“。

而案例John的故事，正好真實的實踐相似的概念，並安然度過2000年史詩級崩盤的策略

核心概念

建立相當於 4 年生活費的現金緩衝（扣除退休金或保險後），專門用來在股市大跌時支應生活開銷，以避免在市場低點時被迫賣出股票。

執行步驟

1. 退休前準備（前 5 年）：
   • 在退休前 5 年開始累積現金儲備（如貨幣市場基金、定存）。
   • 目標是累積滿「4 年份的淨生活費缺口」（總支出扣除年金、保險給付後的金額）。
2. 退休後：市場平穩或上漲時
   • 從股票/投資組合中提領生活費，例如4%提領法。
   • 保持現金儲備不動，並維持資產配置比例。
3. 退休後：市場大跌時（熊市）
   • 停止賣出股票。
   • 改從「4 年現金儲備」中提領生活費。
   • 這能確保你不需要在股價低點變現資產。
4. 市場回升後的復原期（關鍵步驟）
   • 當市場開始反彈，不要馬上恢復賣股。
   • 繼續使用現金儲備約 18 到 24 個月，讓股票資產有時間充分跟上市場初期的快速反彈。
   • 之後才恢復從投資組合提領，並開始分批賣出股票（此時價格已回升），在 1.5 到 2 年內將現金儲備回補至 4 年的水位，準備應對下一次崩盤。

策略背後的假設與優勢

• 假設： 熊市通常持續 8-24 個月，而牛市初期的漲幅最快，應避免錯過。
• 優勢：
  • 避免「順序風險」（Sequence of Returns Risk）：防止在退休初期遇上崩盤時損耗過多本金。
  • 心理安定：知道有 4 年現金在手，投資人較能在大跌時保持冷靜，不恐慌殺出。
  • 提高持股比例：因為有現金緩衝，長期投資組合可以維持較高的股票配置，獲取長期成長。

這個策略強調的是「現金緩衝」與「靈活提領」的紀律，透過在空頭市場消耗現金、多頭市場回補現金的方式，來保護退休資產。

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這個策略簡單易懂，就是放下一部分的利潤，為未來的股市冬天做好打算，以及”事前準備”的態度，這種風險為導向的思維，完全是我可以納入退休資產配置的一環。

以我個人而言，想像我一個家庭年支出在150萬，那四年就是600萬，所以套用很流行的4%退休法則，我就準備 3750萬 (150 / 4%) 加上四年現金準備 600萬，一共4350萬

所以預留準備金占比 : 600 / 4350 = 13.8%，未來可以簡單依照這個資產配置去做增減，如果未來資產增值的速度大於通貨膨脹，那占比應該會越來越低，換句話說，我現在的總資產乘以13.8%，如果可以支撐四年的生活，或許就可以考慮退休了 😀

還有一個重點，這個生活準備金可以花5年的時間慢慢準備，每年存一些，不用一口氣就想完成，不然壓力太大反而會失去信念。